Apa Itu Free Float? Pengertian, Dampak, Dan Cara Menghitungnya

Apa Itu Free Float?

Free float adalah istilah penting dalam dunia pasar modal yang sering kali luput dari perhatian investor pemula. Namun, pemahaman yang mendalam tentang konsep ini sangat krusial untuk membuat keputusan investasi yang cerdas dan terinformasi. Secara sederhana, free float mengacu pada jumlah saham perusahaan yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik di pasar saham. Ini adalah proporsi saham perusahaan yang tidak dimiliki oleh pihak-pihak yang memiliki kontrol signifikan atas perusahaan, seperti pemegang saham pengendali, manajemen internal, atau pemerintah. Dengan kata lain, free float merepresentasikan likuiditas riil suatu saham di pasar.

Untuk lebih jelasnya, mari kita bedah definisi ini lebih lanjut. Saham suatu perusahaan dapat dimiliki oleh berbagai pihak, mulai dari pendiri perusahaan, investor institusi, hingga masyarakat umum. Namun, tidak semua saham ini aktif diperdagangkan di pasar. Sebagian saham mungkin dimiliki oleh pemegang saham pengendali yang memiliki niat jangka panjang untuk mempertahankan kepemilikannya, atau dimiliki oleh manajemen internal sebagai bagian dari program kepemilikan saham karyawan (ESOP). Saham-saham seperti inilah yang tidak termasuk dalam perhitungan free float.

Free float dihitung dengan mengurangi jumlah saham yang tidak beredar dari total saham perusahaan yang diterbitkan. Saham yang tidak beredar ini meliputi saham yang dimiliki oleh pihak-pihak yang memiliki hubungan istimewa dengan perusahaan, saham yang dikenakan pembatasan transfer, atau saham yang disimpan sebagai treasury stock (saham yang dibeli kembali oleh perusahaan). Persentase free float biasanya dinyatakan dalam bentuk persentase dari total saham yang beredar. Misalnya, jika suatu perusahaan memiliki 1 miliar saham yang beredar dan 700 juta di antaranya diperdagangkan secara bebas, maka free float perusahaan tersebut adalah 70%.

Mengapa Free Float Begitu Penting?

Setelah memahami definisi free float, pertanyaan selanjutnya adalah mengapa konsep ini begitu penting dalam investasi saham? Jawabannya terletak pada dampaknya terhadap likuiditas, volatilitas, dan bobot saham dalam indeks pasar modal.

Likuiditas Pasar

Free float adalah indikator utama likuiditas suatu saham. Saham dengan free float yang tinggi cenderung lebih likuid, yang berarti saham tersebut dapat dibeli dan dijual dengan mudah dalam volume besar tanpa menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan. Likuiditas yang tinggi sangat penting bagi investor karena memungkinkan mereka untuk masuk dan keluar dari posisi investasi dengan cepat dan efisien. Sebaliknya, saham dengan free float yang rendah cenderung kurang likuid, sehingga lebih sulit untuk diperdagangkan dalam volume besar tanpa mempengaruhi harga pasar. Dalam kondisi pasar yang bergejolak, saham dengan likuiditas rendah dapat mengalami fluktuasi harga yang ekstrem.

Volatilitas Harga

Selain likuiditas, free float juga memengaruhi volatilitas harga suatu saham. Saham dengan free float yang rendah cenderung lebih volatil karena permintaan dan penawaran dapat memiliki dampak yang lebih besar pada harga. Misalnya, jika ada berita positif tentang perusahaan dengan free float rendah, harga sahamnya dapat melonjak tajam karena hanya ada sedikit saham yang tersedia untuk dibeli. Sebaliknya, berita negatif dapat menyebabkan penurunan harga yang signifikan karena investor bergegas untuk menjual saham mereka. Investor yang menghindari risiko cenderung lebih memilih saham dengan free float yang tinggi karena volatilitasnya yang lebih rendah.

Bobot dalam Indeks

Free float juga memainkan peran penting dalam perhitungan bobot saham dalam indeks pasar modal. Sebagian besar indeks utama, seperti Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Indonesia atau S&P 500 di Amerika Serikat, menggunakan metodologi free float-adjusted market capitalization untuk menentukan bobot masing-masing saham. Artinya, bobot suatu saham dalam indeks sebanding dengan kapitalisasi pasarnya yang disesuaikan dengan free float. Dengan kata lain, saham dengan free float yang lebih tinggi akan memiliki bobot yang lebih besar dalam indeks.

Metodologi ini memastikan bahwa indeks secara akurat mencerminkan kinerja saham yang paling likuid dan relevan di pasar. Investor yang menggunakan indeks sebagai benchmark atau yang berinvestasi dalam reksa dana indeks perlu memahami dampak free float terhadap komposisi dan kinerja indeks.

Dampak Free Float pada Keputusan Investasi

Memahami free float dapat membantu investor membuat keputusan investasi yang lebih cerdas. Berikut adalah beberapa pertimbangan penting:

Seleksi Saham

Investor dapat menggunakan free float sebagai salah satu kriteria dalam memilih saham untuk investasi. Saham dengan free float yang tinggi umumnya lebih disukai karena likuiditasnya yang lebih baik dan volatilitasnya yang lebih rendah. Namun, saham dengan free float yang rendah juga dapat menawarkan peluang investasi yang menarik, terutama jika perusahaan memiliki fundamental yang kuat dan potensi pertumbuhan yang tinggi. Investor perlu mempertimbangkan toleransi risiko mereka dan tujuan investasi sebelum memutuskan untuk berinvestasi pada saham dengan free float rendah.

Manajemen Risiko

Free float juga penting dalam manajemen risiko investasi. Investor yang memiliki portofolio besar perlu memastikan bahwa mereka dapat membeli dan menjual saham dengan mudah tanpa mempengaruhi harga pasar. Saham dengan free float yang tinggi lebih cocok untuk investor institusi atau investor dengan volume perdagangan yang besar. Investor individu dengan modal yang lebih kecil mungkin dapat mempertimbangkan saham dengan free float yang lebih rendah, tetapi mereka harus menyadari risiko volatilitas yang lebih tinggi.

Evaluasi Kinerja

Ketika mengevaluasi kinerja portofolio, investor perlu mempertimbangkan dampak free float pada benchmark mereka. Jika portofolio berkinerja di bawah benchmark, investor perlu menganalisis apakah perbedaan tersebut disebabkan oleh alokasi mereka ke saham dengan free float yang berbeda. Misalnya, jika portofolio memiliki alokasi yang lebih besar ke saham dengan free float rendah dibandingkan dengan benchmark, kinerja portofolio mungkin akan lebih volatil.

Bagaimana Cara Mengetahui Free Float Suatu Saham?

Informasi tentang free float suatu saham biasanya tersedia dari berbagai sumber, termasuk:

• Situs web bursa efek: Bursa efek, seperti Bursa Efek Indonesia (BEI), sering kali menyediakan data free float untuk saham-saham yang terdaftar.
• Penyedia data keuangan: Penyedia data keuangan seperti Bloomberg, Refinitiv, atau FactSet menyediakan informasi free float sebagai bagian dari layanan data mereka.
• Laporan tahunan perusahaan: Perusahaan publik biasanya mengungkapkan informasi tentang struktur kepemilikan saham mereka dalam laporan tahunan, yang dapat memberikan petunjuk tentang free float.

Investor juga dapat menghitung free float secara manual jika mereka memiliki data tentang total saham yang beredar dan jumlah saham yang tidak beredar. Namun, menggunakan sumber data yang terpercaya lebih disarankan untuk memastikan akurasi.

Kesimpulan

Free float adalah konsep penting dalam pasar modal yang mengukur proporsi saham perusahaan yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik. Memahami free float membantu investor dalam mengevaluasi likuiditas, volatilitas, dan bobot saham dalam indeks. Dengan mempertimbangkan free float dalam keputusan investasi, investor dapat meningkatkan potensi keuntungan dan mengelola risiko dengan lebih efektif. Jadi, guys, jangan pernah meremehkan kekuatan informasi free float dalam perjalanan investasi kalian!

Pertanyaan Umum tentang Free Float

Apa perbedaan antara free float dan kapitalisasi pasar?

• Kapitalisasi pasar adalah total nilai pasar suatu perusahaan, dihitung dengan mengalikan harga saham dengan jumlah saham yang beredar. Free float, di sisi lain, adalah proporsi saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik. Kapitalisasi pasar memberikan gambaran tentang ukuran perusahaan, sedangkan free float mencerminkan likuiditas sahamnya.

Mengapa free float suatu perusahaan dapat berubah?

• Free float dapat berubah karena berbagai alasan, seperti penerbitan saham baru, pembelian kembali saham oleh perusahaan, atau perubahan dalam kepemilikan saham oleh pemegang saham utama. Perubahan dalam peraturan pasar modal juga dapat memengaruhi free float.

Apakah free float yang tinggi selalu lebih baik?

• Secara umum, free float yang tinggi menunjukkan likuiditas yang lebih baik dan volatilitas yang lebih rendah, yang membuatnya lebih menarik bagi investor. Namun, saham dengan free float yang rendah juga dapat menawarkan peluang investasi yang menarik jika perusahaan memiliki fundamental yang kuat dan potensi pertumbuhan yang tinggi.

Bagaimana free float memengaruhi reksa dana indeks?

• Reksa dana indeks menggunakan metodologi free float-adjusted market capitalization untuk mereplikasi kinerja indeks pasar modal. Artinya, reksa dana indeks akan mengalokasikan dana lebih banyak ke saham dengan free float yang lebih tinggi.

Di mana saya dapat menemukan informasi tentang free float?

• Informasi tentang free float biasanya tersedia di situs web bursa efek, penyedia data keuangan, dan laporan tahunan perusahaan.